Hosszú évek után végre olyan inflációs adat érkezett Magyarországról, amely mellett már nem kell azzal nyugtatni magunkat, hogy „legalább már lassabban drágul minden”. Júliusban ugyanis a fogyasztói árak éves összevetésben mindössze 1,2 százalékkal emelkedtek, miközben júniushoz képest átlagosan 0,1 százalékkal ténylegesen csökkentek is. A leglátványosabb fordulat pedig ott jelent meg, ahol ezt a legtöbb család azonnal megérzi: az élelmiszerboltokban.
A KSH adatai szerint az élelmiszerek ára júliusban egyetlen hónap alatt átlagosan 1 százalékkal mérséklődött. Ha a vendéglátást kiszűrjük, akkor az élelmiszerek 4,4 százalékkal lettek olcsóbbak. Ez már nem pusztán statisztikai érdekesség. Ez az a pont, amikor a dezinfláció már a pénztárnál is láthatóvá válik.
25 százalékos infláció után most 1,2 százaléknál járunk
Nehéz lenne túlbecsülni, mekkora fordulat ez ahhoz képest, amit a magyar háztartások néhány évvel korábban átéltek. 2023 elején az ország 25 százalék feletti inflációval küzdött, az élelmiszerek éves drágulása pedig egy időszakban 40 százalék fölé is kapaszkodott. Ehhez képest 2026 júliusában a KSH már 1,2 százalékos éves inflációt mért. Júniusban még 1,7, májusban 1,8, áprilisban 2,1 százalék volt az adat.
Vagyis nem egyetlen kiugró hónapról van szó. Az elmúlt hónapok trendje egyre alacsonyabb infláció felé mutatott, júliusban pedig újabb nagyot esett a mutató. Közel tíz éve nem jártunk ilyen alacsony szinten.
És most jön az igazán jó rész: már a boltban is olcsóbb lett egy sor termék
Az infláció mérséklésére sokáig teljes joggal mondhatták az emberek, hogy remek, csak ettől még semmi nem lett olcsóbb, legfeljebb lassabban drágul minden. Júliusra azonban ezen a téren is történt előrelépés. A KSH szerint egyetlen hónap alatt 13,5 százalékkal lett olcsóbb a burgonya, 8,9 százalékkal a friss zöldség, 5,6 százalékkal a friss hazai és déligyümölcs, 2,9 százalékkal a tojás, 2,4 százalékkal a sertéshús.
Éves összevetésben még erősebb csökkenéseket találunk. A vaj és vajkrém ára 14,1, a sertéshúsé 13,1, a friss gyümölcsöké 12,5, a sajté 9,5, a friss zöldségé 9,2, a cukoré és a száraztésztáé 7,4, a tejé 7 százalékkal csökkent. Pontosan ez az, amit mindenki látni szeretett volna: ne csak a grafikon forduljon lefelé, hanem néhány árcédula is.
Az energia is olcsóbb lett
A másik fontos terület a háztartási energia. A KSH szerint éves összevetésben átlagosan 4,3 százalékkal kevesebbet kellett fizetni érte, a vezetékes gáz ára pedig a statisztikai fogyasztási szerkezet alapján 10,9 százalékkal csökkent. Júniushoz képest a háztartási energia átlagosan további 0,9 százalékkal lett olcsóbb.
A benzinkutaknál is lefelé mozdult az index: az üzemanyagok júliusban 1,3 százalékkal kerültek kevesebbe, mint egy hónappal korábban. Vagyis az árnyomás egyszerre több olyan területen is enyhül, amelyek közvetlenül meghatározzák a családok havi kiadásait.
A nyugdíjasoknál még alacsonyabb: 0,8 százalék
Van még egy különösen figyelemre méltó adat. A KSH által külön számított nyugdíjas fogyasztóiár-index júliusban mindössze 0,8 százalék volt. Ennek azért van nagy jelentősége, mert az idősebb háztartások kiadásaiban az élelmiszerek és a lakhatással kapcsolatos költségek jóval nagyobb súlyt kapnak. Éppen ezekben a kategóriákban történt most érzékelhető árcsökkenés.
A maginfláció is mindössze 1,9 százalékra süllyedt. Ez azért fontos, mert azt mutatja: nem csupán néhány hektikusan mozgó energia- vagy zöldségár húzza lefelé a teljes mutatót.
Alacsonyabb infláció = olcsóbb pénz
Az alacsony infláció nemcsak a bevásárlásnál előnyös. A teljes gazdaság egyik legfontosabb költségét, a pénz árát is csökkentheti. A Magyar Nemzeti Bank januárban még 6,50 százalékon tartotta az alapkamatot. Februárban 6,25 százalékra, júniusban 6 százalékra, júliusban pedig már 5,75 százalékra mérsékelte.
Az MNB júliusi döntésének indoklásában külön kiemelte, hogy az inflációs folyamatok a korábban vártnál kedvezőbben alakultak, ezért megmaradt a monetáris politika mozgástere. Ha a kedvező trend folytatódik, a jegybank további lazításra is lehetőséget lát. Ez idővel begyűrűzhet a gazdaságba: olcsóbbá válhatnak a vállalati hitelek, javulhatnak a lakossági finanszírozási feltételek, és az állam is kedvezőbb kamatszint mellett tudhatja megújítani adósságának egy részét.
Az államnak is milliárdos jelentőségű lehet
Ezt külön is érdemes hangsúlyozni. Magyarország hatalmas államadósságot finanszíroz, amelynek kamatterhe minden évben jelentős terhet ró a költségvetésre. Ha csökken az infláció, stabilabb a forint, és kisebb lesz az ország kockázati felára, akkor a befektetők által elvárt állampapírhozam is lejjebb kerülhet.
Az MNB már tavasszal jelezte, hogy az állampapírpiaci hozamok mérséklődtek, a teljes hozamgörbe lefelé tolódott, miközben a választás után erősödött az állampapírok iránti kereslet. Ez persze nem jelenti azt, hogy a meglévő államadósság kamata egyik napról a másikra kevesebb lesz. A hatás fokozatos: ahogy a lejáró adósságot olcsóbban lehet refinanszírozni, idővel mérséklődhet a kamatteher. Minden olyan milliárd pedig, amelyet nem kamatra kell fordítani, maradhat egészségügyre, oktatásra, infrastruktúrára vagy akár adócsökkentésre.
Közben az emberek újra többet vásárolnak
Az infláció önmagában még nem jelent gazdasági fellendülést. Csakhogy most más mutatók is ugyanabba az irányba mutatnak. Az idei első hat hónapban a kiskereskedelem forgalmának volumene 4,5 százalékkal nőtt az előző év azonos időszakához képest. Az élelmiszer-kiskereskedelemben 2,5, a nem élelmiszer jellegű boltokban 5,6 százalékos volt a bővülés. Júniusban önmagában is 3 százalékkal nagyobb volt a kiskereskedelem volumene, mint egy évvel korábban.
Itt a kulcsszó a volumen. Nem pusztán azért nőtt a boltok bevétele, mert magasabbak lettek az árak: ténylegesen több árut vásárolnak az emberek. Ez rendszerint az egyik első jele annak, hogy a családok pénzügyi mozgástere kezd javulni.
Kapitány István gazdasági és energetikai miniszter az elmúlt napokban már arról beszélt, hogy erősödik a magyar gazdaság. Az ipari adatok valóban látványos számokat hoztak. Júniusban az ipari termelés nyers adatok szerint 10,1 százalékkal nőtt éves alapon. A két extra munkanap hatását kiszűrve is 4,1 százalékos volt a bővülés. A járműgyártás 21 százalékkal, a gépgyártás 26 százalékkal, a számítógépes, elektronikai és optikai termékek gyártása pedig közel 50 százalékkal bővült. Az export 11,5 százalékkal emelkedett. De talán még ezeknél is beszédesebb az, ami ezután jöhet.
48 százalékkal több megrendelés áll a gyárak könyveiben
A feldolgozóipar új rendelései júniusban 23 százalékkal haladták meg az egy évvel korábbi szintet. A teljes rendelésállomány pedig június végén elképesztő, 48 százalékos éves növekedést mutatott. Ez azért fontosabb egyetlen jó termelési hónapnál, mert a rendelésállomány a következő hónapok munkájáról árulkodik. Ha egy gyár ma jóval több megrendeléssel rendelkezik, jó eséllyel holnap is lesz mit gyártania.
Az ipar tehát három gyenge év után nem egyszerűen csak felpattant: már a következő időszakra is kezdi megtölteni a rendelési könyvet. A KSH első becslése szerint 2026 második negyedévében a magyar GDP 0,4 százalékkal nőtt az előző negyedévhez képest, éves összevetésben pedig 1,7 százalékos bővülést mértek. Az első félév egészében szintén 1,7 százalékkal nagyobb volt a gazdaság teljesítménye, mint egy évvel korábban.
Ez még nem kínai növekedési csoda. De három, gyakorlatilag stagnálással töltött év után már egyértelműen más irányt jelent. A szolgáltatások és az ipar húzzák a gazdaságot, miközben a mezőgazdaságot a rendkívüli aszály fékezi.
Az új kormány jó pillanatban kapott lehetőséget – és eddig nem rontotta el
A gazdasági fordulat teljes egészét természetesen nem lehet egy alig száz napja hivatalban lévő kormány számlájára írni. Az infláció mindig hónapokkal korábbi energiaárak, árfolyamok, bérek, monetáris döntések és kormányzati intézkedések eredője. Az viszont már az új kormány időszakának ténye, hogy a választás után nem alakult ki pénzügyi pánik, a kockázati megítélés javult, a jegybank folytathatta a kamatcsökkentést, az uniós pénzek körüli helyzet rendeződni kezdett, és közben az infláció tovább süllyedt.
Kapitány István óvatosan fogalmazott:
„Egyetlen jó hónap alapján nem hirdetünk győzelmet. De amikor a fogyasztás bővül, a fogyasztói bizalom erősödik, az ipari termelés nő és a rendelésállomány is jelentősen emelkedik, az már több mint egy kedvező havi adat.”
„Egyetlen jó hónap alapján nem hirdetünk győzelmet. De amikor a fogyasztás bővül, a fogyasztói bizalom erősödik, az ipari termelés nő és a rendelésállomány is jelentősen emelkedik, az már több mint egy kedvező havi adat.”
Ebben talán benne van az egész történet.
A legnagyobb nyereség mégis az, hogy végre nem az árak futnak elől
Az elmúlt években hiába nőtt egy fizetés 10 százalékkal, ha közben az élelmiszerárak 20–30 százalékkal emelkedtek. Papíron több lett a jövedelem, a mindennapokban mégis rosszabbul járt a család. Az 1,2 százalékos infláció teljesen más helyzetet teremt. Ha a bérek ennél érdemben gyorsabban emelkednek, a reáljövedelem is nő. Ha az élelmiszerárak közben ténylegesen csökkennek, az még gyorsabban javítja a vásárlóerőt. Ha pedig a kamatok is lejjebb mennek, idővel a lakás-, vállalati és állami finanszírozás költsége is enyhülhet.
Ez az a kombináció, amelyre Magyarország évek óta várt: alacsony infláció, növekvő fogyasztás, éledező ipar és ismét bővülő gazdaság.
Most először már tényleg érezni lehet valamit a pénztárnál
Természetesen nem lett egyik napról a másikra minden olcsóbb. A szolgáltatások például júliusban még éves alapon 4,7 százalékkal drágultak, és vannak olyan termékek is, amelyek ára tovább emelkedik. De ez már nem változtat a fő képen. Júliusban az általános árszint havi alapon csökkent. Az élelmiszerek olcsóbbak lettek. A bolti élelmiszerkosár éves szinten 4,4 százalékkal került kevesebbe. A nyugdíjas infláció 0,8 százalékra esett. Az alapkamat január óta 6,5-ről 5,75 százalékra csökkent. A kiskereskedelem első féléves volumene 4,5 százalékkal nőtt, az ipar rendelésállománya pedig 48 százalékkal ugrott meg.
Külön-külön ezek még csak jó adatok. Együtt viszont már kezdenek kirajzolni valamit, amire hosszú ideje nem volt példa: a magyar gazdaság úgy kezd magához térni, hogy közben az infláció nem nyeli el az eredményt. A sokéves ársokk után talán ez a legjobb hír. Végre nem azt kérdezzük, mennyivel lesz drágább a következő hónap. Hanem azt, mi lesz a következő, ami olcsóbbá válik.